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多方博弈后國際油價走向何方?

  12月6日,國際油價以4%的漲幅收盤;12月7日,輕質原油期貨價格收于每桶72.05美元、倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶75.44美元,與上周連續下跌的態勢形成鮮明對比。近期,國際油價猶如“過山車”,起起伏伏。為此全球多國紛紛采取應對措施,在各方的博弈下,油價走勢如何?

  11月23日,美國宣布將釋放5000萬桶戰略儲備原油,隨即,印度、英國、韓國、日本也宣布釋放石油儲備。在此消息發布之后兩天里,國際油價反而略有上揚。

  在人們對釋放儲油的效果表示質疑時,意想不到的是,受新冠病毒新型變異毒株奧密克戎的悲觀預期影響,11月26日,國際油價出現大幅跳水,當日油價跌幅超過10%。之后幾天依然持續下行,與之前一路上行最高點突破85美元/桶的態勢形成鮮明對比。

  在國際油價下行以及疫情悲觀預期的情形下,業界又猜測12月2日石油輸出國及其產油國盟友(以下簡稱“OPEC+”)會議可能會取消原增產計劃。然而OPEC+卻作出了維持原計劃每日增產40萬桶原油的決定。受此消息影響,此周國際油價又出現小幅回暖。

  美國為何要率先釋放石油儲備?多國釋放儲油的效果如何?未來國際油價走勢究竟怎樣?

  美國挑大頭拋“殺手锏”意在降低物價

  美國作為世界重要的石油消費大國和輸出國,此次挑大頭拋出釋放儲油的“殺手锏”,致使本國油價下跌,到底有何用意?

  “美國此舉釋放出兩個重要信號,一是美國拜登政府想把美國物價壓下來;二是想壓制石油出口國。”原國土資源部油氣資源戰略研究中心副總工程師、資深研究員喬德武在接受中國經濟時報記者采訪時表示。

  油價上揚給美國帶來了通脹壓力。美國10月份CPI為6.2%,創下了31年以來的最高紀錄。美國總統拜登多次呼吁OPEC+增產,但遭到了拒絕。因此,美國聯合其他幾家石油消費國共同釋放儲油。

  喬德武進一步分析,美國歷史上曾多次釋放儲油,但每次原因都不同。此次主動發起此事,還要求其他國家跟進,與其自身利益密切相關。美國國會眾議院近日通過總額約1萬億美元的跨黨派基礎設施投資法案,加大投資必然引起物價上漲,拜登政府此時迫切想把美國物價壓下來。

  同時,美國政府希望調動石油需求大國來制約OPEC+。OPEC+經歷了多年的低油價,一直在鼓足勁運作石油價格的上升。但考慮到交通運輸復蘇下全球原油需求仍在恢復,OPEC+沒有貿然采取新的動作,而是按原計劃維持每日增產40萬桶原油。“每日增產40萬桶原油僅能解決一部分需求,對油價的象征作用大于實際作用。”喬德武表示。

  多國拋售儲油仍是杯水車薪

  有人認為,高油價是全球通脹“禍根”,此次多國計劃拋售儲油,能否真正達到預期效果?業內人士認為,此次多國安排投放國家儲油,意在抑制過高油價,從而緩解國內通脹的壓力,效果如何還有待觀察。

  金聯創原油分析師韓正己在接受本報記者采訪時表示,此次釋放儲油,在一定程度上可以看出當前的高油價以及供應短缺已引起眾多石油需求國的不滿。原油價格此前上漲至近7年高位,在很大程度上是受供應不足影響。

  他認為,從目前多國釋儲的規模來看,進入市場的原油總量約在6000萬-7000萬桶之間,并且這部分投放量將分批次進入市場,而今年以來全球原油市場的日均需求量約9800萬桶,顯然,釋放的原油儲備量對于市場需求來說略顯力不從心。

  “原油價格上漲是因為供給不足,拋售儲油是為了補充這個缺口,但儲油收緊對通脹影響比較小。”中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才對本報記者分析,目前美國的貨幣政策要應付通脹有些捉襟見肘,只能用此辦法作為輔助性手段。

  一位不愿具名的業內專家在接受本報記者采訪時表示,高油價時期釋放儲備只能起到短期拉低(攤薄)油價的作用,難以撼動長期國際油價變化。原因有三方面,一是從規模上看石油儲備量很有限,難以持久釋放,對國際油價難以形成長期影響。二是石油儲備相當于國家資產,短期釋放儲備相當于短期借貸,早晚得還。三是如果石油漲價是長期供需矛盾,當儲備釋放完畢或到底限后,油價依然會恢復原來走勢,只有供需矛盾得到緩和,才會真正影響油價。

  國際油價面臨諸多不確定性

  受訪專家認為,11月26日油價出現斷崖式下降,主要受能源消費大國釋放儲油和新冠病毒變異毒株雙重因素影響所致。

  “石油供需基本面對短期國際油價漲跌具有決定性作用,任何國際油價波動的底層邏輯和最根本動因都是供需矛盾。”上述不愿具名的業內專家認為,未來石油供需關系面臨著大量不確定性,目前主要集中在疫情長尾效應和全球碳約束目標兩大因素。

  他進一步分析,疫情反復會降低經濟和出行的流動性,能源需求和碳排放量減少會使石油消費價格被拉低的概率更大。同時,疫情導致了短期金融問題,疊加碳約束,使金融選擇綠色投資較多,上游投資被大幅削減。

  但這些僅是短期效應,從中長期來看,未來國際油價走勢如何,還取決于供需以及全球經濟復蘇等多重因素的變化。

  商務部國際貿易經濟合作研究院學術委員會副主任張建平對本報記者分析,目前全球經濟還處于復蘇過程中,各國疫情依然嚴峻,部分國家重新采取管控舉措,可能會拖累需求預期,這給未來原油的價格帶來很多不確定性。

  因此,目前國際市場對油價的判斷也充斥著諸多分歧。部分業內人士認為,受OPEC+增加供應量、美國頁巖油產量繼續復蘇影響,明年油價會面臨下行壓力。而一些華爾街大行看好長期油價,認為OPEC+對價格的控制可能是未來幾年推高油價的一個關鍵因素,到2023年,油價可能達到150美元/桶。
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